A gigante de operações portuárias China Merchants Port
Holdings fechou ontem contrato vinculante para comprar 90% da TCP, empresa que
opera o Terminal de Contêineres de Paranaguá, no Paraná, por R$ 2,9 bilhões. A
transação marca a entrada da asiática no negócio brasileiro de portos e envolve
a compra das fatias do fundo de private equity Advent, controlador com 50% da
TCP, mais 40% pertencentes aos minoritários APM Terminals, à espanhola Nogar e
aos brasileiros Tuc Participações Portuárias, Soifer Participações Societárias
e Pattac Empreendimentos e Participações. A Advent, o Nogar e a APM Terminals
venderão a totalidade de suas ações, já a Pattac, Soifer e Tuc manterão juntos
10% do capital da empresa.
A TCP foi avaliada em R$ 4,1 bilhões – sendo R$ 3,2 bilhões
por 100% das ações mais R$ 900 milhões de dívida -, o equivalente a quase 14
vezes o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de
R$ 296 milhões em 2016. Um negócio excelente para os vendedores, visto que o
padrão mundial para portos é um múltiplo de 10 vezes o Ebitda.
O acordo foi fechado na noite de ontem no horário do Brasil,
manhã de segunda-feira na China, onde os representantes das duas partes estão.
A China Merchants é listada na Bolsa de Hong Kong e registrou em 2016 receita
equivalente a R$ 19,8 bilhões. O grupo desenvolve, investe e opera dezenas de
terminais no mundo, a maior parte na China. Outras gigantes de portos – PSA
International, Hutchison, DP World e Cosco – fizeram oferta pela TCP, apurou o
Valor com fontes do mercado.
A China Merchants vem crescendo em ritmo frenético via
aquisições e organicamente. Em 2016, movimentou mais de 95 milhões de Teus
(contêiner padrão de 20 pés), considerando terminais próprios e onde possui
fatia.
A Advent entrou na TCP em 2011 ao comprar 50% do negócio,
então avaliado em R$ 1,3 bilhão – a empresa não tinha dívida. De lá para cá, a
TCP pagou mais de R$ 900 milhões de dividendos. Considerando isso e o fato de
que o valor do negócio mais que triplicou no período, essa é uma das transações
mais bem-sucedidas da Advent no edidas da Advent no O negócio, um investimento
direto no país, deverá ser capitalizado pela missão que o presidente Michel
Temer faz à China. O terminal é um dos maiores e mais eficientes de contêineres
do país, respondendo por quase 10% desse tipo de movimentação.
A compra da TCP também inclui a empresa TCP Log, que provê
solução integrada entre a porta do cliente e o porto. A conclusão da operação
está sujeita à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
A estimativa é que a aprovação ocorra até o fim do ano. O pagamento será feito
à vista na conclusão do negócio.
O terminal tem capacidade de movimentação anual para 1,5
milhão de Teus, mas vai aumentar para quase 2,5 milhões de Teus até 2019. A
ampliação é uma contrapartida à prorrogação antecipada do arrendamento – que
terminaria em 2024 – por mais 25 anos, assinada em 2016 com o governo. Segundo
o Valor apurou, a China Merchants tem interesse em crescer na região tanto no
negócio de terminais de contêineres como no de granéis líquidos e sólidos.
“A China Merchants Port expandiu rapidamente a sua
presença internacional e entende que a entrada na América Latina, especialmente
no Brasil, é crucial para a expansão global de sua rede de terminais”,
afirmou, por nota, o diretor-geral da empresa, Bai Jingtao. Para ele, a TCP
“não é apenas o marco fundamental da China Merchants para entrar no
Brasil, mas o futuro hub para o crescimento do fluxo de commodities e bens
entre o Brasil e a China”.
O presidente da TCP, Luiz Alves, egresso da Advent, ficará
no cargo. “Certamente a China Merchants contribuirá muito nessa nova etapa
de crescimento da empresa, aproveitando as sinergias com os diversos terminais
operados pelo grupo no mundo e oferecendo sua experiência global para os
clientes da TCP”, destacou no comunicado.
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