Escalada de preço do minério de ferro beneficia a Vale (VALE3)

Uma empresa pode se beneficiar de uma decisão que reduz a sua operação? No caso da Vale , sim. A valorização da cotação do minério de ferro foi influenciada pela interdição do complexo da Vale em Itabira (MG). Na noite de sexta-feira (5), o Tribunal Regional do Trabalho de Minas Gerais determinou o fechamento após a confirmação de casos de coronavírus entre funcionários da empresa que trabalhavam nas minas.

A suspensão das atividades restringiu a oferta de minério de ferro, o que fez o preço da commodity subir para mais de US$ 100 por tonelada na China. Um dos contratos mais negociados de minério, por exemplo, saltou 7,6% na bolsa chinesa de Dalian, para US$ 112,74, maior alta desde 9 de julho de 2019.

Para especialistas, o aumento de preço do minério de ferro beneficia a mineradora e mais que compensa essa baixa na produção. Cada US$ 5 de aumento de preço por tonelada representa um adicional de US$ 1,5 bilhão no Ebitda (Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) da companhia, diz José Cataldo, head de research de Ágora Investimentos.

Cataldo acrescenta que os papéis da VALE3 estão descontados em relação aos concorrentes internacionais, o que reforça a indicação para os investidores. É a nossa principal recomendação de compra para o setor, ressaltou. Atualmente, a Vale é considerada a segunda maior empresa exportadora de minério de ferro do mundo, atrás apenas da australiana BHP Billiton.

A ação da Vale chegaram a fechar em alta de 0,3% na segunda-feira 8, cotada a R$ 54,78. Na terça-feira, o papel terminou o dia estável, a R$ 54,79.

Alta tem efeito de curto prazo De acordo com Ilan Arbetman, analista de equity research de Ativa Investimentos, o preço do minério de ferro acima de US$ 100 deve se manter apenas no curto prazo, enquanto a crise do coronavírus não estiver controlada. Na visão do especialista, a cotação tende a voltar aos patamares anteriores – que já não estavam tão baixos – de US$ 90 por tonelada. Desde Brumadinho, o ritmo de produção caiu e o preço do minério se valorizou, diz ele.

Mesmo assim, a mineradora mantém sua força no mercado. A Vale é formadora de preço, uma companhia que tem profundidade nesse nicho e fluxo de caixa perene, afirma Arbetman. Isso significa que qualquer alteração na capacidade produtiva, como a suspensão de Itabira, impacta a oferta em escala global, fazendo com que os preços se elevem. A companhia acaba se beneficiando disso, mesmo que seja por conta de uma situação ruim, diz o especialista da Ativa.

Essa também é a opinião de Lucas Carvalho, analista de investimentos da Toro. Não acredito que os preços do minério fiquem nesse nível de mais de US$ 100; a tendência é o reequilíbrio entre oferta e demanda, aponta.

Em nota, a Vale anunciou que a suspensão das operações em Itabira não afetam as metas de produção para o ano, que estavam entre 310 e 330 milhões de toneladas de minério. Nessa conta, a empresa já teria descontado 15 milhões de toneladas em função de possíveis impactos do coronavírus. A produção mensal do complexo em Minas Gerais está estimado em 2,7 milhões por mês. Então, mesmo que a interrupção seja por três meses seguidos, ainda não afetaria a meta para o ano, afirma Arbetman.

Minério de ferro se mantém resiliente na crise Dois grandes fatores teriam impulsionado o setor de mineração durante a crise do coronavírus: câmbio desvalorizado, que favoreceria as exportações, e investimentos em infraestrutura.

Nós temos visto que, em tempos de recessão, os países tendem a investir mais em programas de infraestrutura para estimular a economia, como agora na crise, diz Carvalho. Isso acelera a demanda por minério de ferro e suas derivações.

Segundo informações da Reuters, em março a China teria anunciado que investiria em uma nova infraestrutura para aquecer a economia, com a construção de cidades inteligentes e desenvolvimento da tecnologia 5G. O país asiático, comprador de minério da Vale, foi o primeiro atingido pelo coronavírus e agora está no processo de retomada econômica.

O próprio plano nacional de reabertura da economia, o ‘Pró-Brasil’, anunciou um investimento bilionário em obras de infraestrutura. Isso nos deixa com uma visão mais construtiva para essas empresas, a Vale praticamente já recuperou os níveis pós-pandemia, diz o analista de Toro.

No início de 2020, antes da pandemia, os papéis da mineradora estavam cotados a R$ 53,30. Mesmo com uma valorização pequena, de 3,2% no ano, a VALE3 já está bem à frente da queda de 16,3% do Ibovespa no mesmo período.

Fonte: https://einvestidor.estadao.com.br/mercado/alta-preco-minerio-vale/