A Iochpe-Maxion, fornecedora de componentes para a indústria automotiva e ferroviária, pretende captar R$ 320 milhões de investidores com a emissão de debêntures conversíveis em ações. A empresa será a primeira a realizar uma oferta pública de títulos dessa natureza desde a captação realizada em 2011 pelo frigorífico Minerva.
A empresa pretende usar os recursos das debêntures para pagar uma parcela do empréstimo tomado no início do ano passado para financiar a compra da americana Hayes Lemmerz, pela qual pagou US$ 725 milhões. A aquisição contribuiu para elevar o endividamento da companhia, que encerrou o ano passado em um patamar igual a 5,4 vezes a geração de caixa. A Iochpe chegou a anunciar uma oferta de ações no ano passado, mas desistiu dos planos em meio à piora do mercado de capitais.
A intenção com a captação por meio de títulos conversíveis é obter recursos no mercado a um custo mais baixo do que nas modalidades tradicionais de renda fixa. A Iochpe oferecerá aos investidores dos papéis uma taxa de juros máxima equivalente a 100% da variação do depósito interfinanceiro (DI), que varia conforme a Selic, de acordo com informações do prospecto preliminar da oferta. A remuneração final poderá ser ainda menor dependendo da demanda do mercado.
Para efeito de comparação, a companhia fechou outra emissão de debêntures, de R$ 1,3 bilhão, para rolar o financiamento tomado no ano passado, a um custo equivalente ao DI mais uma taxa entre 2,25% e 3,25% ao ano.
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As debêntures da Iochpe terão valor unitário de R$ 1 mil e serão conversíveis em 33 ações, o que equivale a um preço de conversão de R$ 30,30. Esse valor corresponde a um prêmio de 114,21% sobre a cotação média dos papéis da companhia na bolsa nos últimos 20 dias antes da aprovação da operação. No pregão de ontem, as ações da Iochpe fecharam a R$ 26,28, em queda de 0,45%.
Os investidores terão o direito, mas não a obrigação, de converter os papéis a qualquer momento dentro dos cinco anos de prazo da emissão. Caso a companhia venha a fazer uma oferta de ações nesse período, os debenturistas poderão converter seus papéis pelo preço da emissão caso fique abaixo dos R$ 30,30 agora acordados.
Como as debêntures terão uma rentabilidade inferior a outros títulos privados convencionais, apenas os investidores que acreditarem na alta da ação da Iochpe devem se interessar pelos papéis. Os atuais acionistas da companhia terão prioridade na aquisição das debêntures.
A BNDESPar é o maior acionista individual da empresa, que também tem os bancos Itaú e HSBC com posições acionárias relevantes. Em conjunto, os membros da família Iochpe detêm a maior participação na companhia. Caso todas as debêntures sejam convertidas, a diluição em relação à quantidade de ações atual será de aproximadamente 11%.
A oferta da Iochpe conta com garantia firme do Itaú BBA e do Banco Fator, coordenadores da emissão, ou seja, as instituições se comprometeram a adquirir os títulos caso não haja demanda entre os investidores. O Fator, que também atuará como formador de mercado, responsável por incentivar os negócios com os papéis entre os investidores, também participou da operação da Minerva.
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