Valor Econômico – Com a retomada do posto de maior produtora de minério de ferro do mundo, a Vale deve registrar aumentos nos números do balanço do quarto trimestre. O mesmo deve ocorrer nos resultados anuais da mineradora, segundo levantamento do Valor. Com base em estimativas de quatro bancos, a média de receita da Vale no quarto trimestre do ano passado deve ser de US$ 10,9 bilhões, um aumento de 7,9% em relação a igual período de 2024. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado deve aumentar 21%, para US$ 4,6 bilhões.
A companhia deve ainda reverter o prejuízo de US$ 694 milhões registrado no quarto trimestre de 2024, por conta de revisões de valores de operações no Canadá, para um lucro de US$ 2,5 bilhões em igual período de 2025.
Os cálculos usam projeções dos seguintes bancos: Itaú BBA, BTG Pactual, Ativa Investimentos e Citi.
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A Vale divulga os resultados financeiros na quinta-feira (12), após o fechamento dos mercados.
Os números anuais da mineradora também devem aumentar. O lucro líquido deve ser de US$ 8,8 bilhões em 2025, um aumento de 44,6% em relação ao ano anterior. O Ebitda ajustado deve aumentar 4,8%, para US$ 15,5 bilhões. Já a receita deve ficar praticamente estável, com aumento de 0,26%.
A Vale teve um último trimestre de 2025 marcado por forte desempenho operacional, segundo o Itaú BBA em relatório, superando metas de produção. “Em 2025, os volumes de produção de minério de ferro e cobre atingiram o nível mais alto desde 2018, enquanto a produção de níquel foi a mais forte desde 2022”, conforme o relatório assinado pelos analistas Daniel Sasson, Edgard Pinto e Marcelo Furlan. “As vendas totais ficaram em linha com nossas expectativas, mas com um mix melhor devido ao aumento das vendas de pelotas. Os preços dos finos ficaram ligeiramente abaixo das nossas expectativas, enquanto os preços das pelotas atenderam às nossas previsões.”
Para o Itaú BBA, a Vale vai continuar se beneficiando do momento operacional sólido e com tendências positivas, dado o momento de preferência de investidores por commodities metálicas: “O interesse dos investidores na Vale aumentou significativamente, refletindo não apenas as melhorias operacionais da empresa, mas também o momento macroeconômico mais amplo, particularmente a renovada demanda por exposição a ativos tangíveis e mercados emergentes. Nesse ambiente, a Vale naturalmente se destacou como uma das principais beneficiárias do aumento dos fluxos entrando no Brasil, dado o peso significativo da ação da mineradora no Ibovespa.”
A Vale fechou 2025 com a retomada do posto de maior produtora de minério de ferro do mundo, perdido em 2018, ao fechar o ano com 336 milhões de toneladas do produto, alta de 2,6% frente ao ano anterior. Com o resultado, a empresa superou a produção de 327,3 milhões de toneladas da anglo-australiana Rio Tinto.
A produção do S11D, na região de Carajás (PA), atingiu o recorde de 86 milhões de toneladas em 2025.
A produção de pelotas da mineradora no ano passado caiu 15%, para 31,356 milhões de toneladas, enquanto a produção de níquel em 2025 cresceu 10,8%, para 177,2 mil toneladas. O volume extraído de cobre, por sua vez, foi de 382,4 mil toneladas, alta de 9,8% frente a 2024.
Considerando apenas o quarto trimestre, a Vale produziu 90,4 milhões de toneladas de minério de ferro, alta de 6% frente a igual período de 2024. A produção de pelotas caiu 9,2%, para 8,3 milhões de toneladas. A extração de níquel cresceu 1,5% nos três últimos meses de 2025 frente a igual período do ano anterior, para 46,2 mil toneladas, enquanto a produção de cobre subiu 6,2%, para 108,1 mil toneladas.
Para o UBS BB, além do desempenho sólido, a Vale também tem colhido resultados dos esforços por melhorias de padrões ESG (ambiental, social e governança, na sigla em inglês). “Esses esforços têm sido reconhecidos por gestores globais, que têm removido a companhia de listas que proibiam o investimento, o que desbloqueia bilhões em fluxo para a ação”, disse o banco em relatório.
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Já mirando no primeiro trimestre de 2026, investidores têm buscado respostas sobre os impactos do acidente da Vale em Minas Gerais na madrugada do dia 25 de janeiro, quando houve um vazamento que levou à suspensão das operações da mineradora em duas unidades, Fábrica e Viga.
Na visão do Citi, não deve haver impactos significativos sobre os resultados da companhia, ainda que fosse de responsabilidade da mineradora evitar o ocorrido. “As duas unidades produzem juntas cerca de 8 milhões de toneladas por ano de minério de ferro (cerca de 4 milhões cada), o equivalente a 3% do total da Vale e cerca de 0,5% do transporte marítimo global”, diz o banco em relatório.
“A duração da suspensão permanece incerta e, considerando a sazonalidade, o primeiro trimestre representaria cerca de 1,5 milhão de toneladas de produção. A Vale observou que o transbordamento de água ocorreu em cavas, e não em barragens, e que o material era areia, e não rejeitos (ou seja, não era tóxico). A Vale provavelmente arcará com os custos de limpeza e possíveis penalidades econômicas, embora, em nossa opinião, eles não sejam significativos.”
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