Mantega: não tem hospital no BNDES

RIO – Guido Mantega já definiu qual será a marca de sua gestão no Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), a maior fonte de financiamento a projetos empresariais do País: o retorno ao mercado de capitais.

O banco está trabalhando no desenvolvimento de um mercado secundário de debêntures (títulos monetários de renda fixa) que funcionará como uma nova forma de financiamento do setor produtivo. Ele está confiante de que essa medida ajudará a reduzir os spreads cobrados pelos bancos privados, que devem seguir o BNDES na iniciativa. `Eu aposto mais no mercado de capitais do que a direção anterior do banco`, afirma, exemplificando a diferença entre sua administração e a de Carlos Lessa.

Ao contrário do antecessor, ele é enfático ao dizer que `não tem hospital no BNDES`. Isto significa que a operação estruturada para a recuperação da Brasil Ferrovias, que `está redonda` e deve ser anunciada no início deste mês, não será um modelo para outras empresas. Muito menos para a combalida Varig, que tenta sensibilizar o banco na busca de recursos para sua recuperação. `Está vedado`, sentencia Mantega, dizendo que isso só seria possível se houvesse `um grupo privado idôneo` disposto a investir na companhia aérea. A seguir, os principais trechos da entrevista concedida por Mantega ao Estado:

MERCADO DE CAPITAIS

Eu aposto mais no mercado de capitais do que a direção anterior do banco. Acredito que é um marco de diferença. A direção anterior lançou o PIBB (Papéis Índice Brasil Bovespa) e o interrompeu em R$ 600 milhões, o que é uma mixaria para o mercado brasileiro. Vamos contribuir para o desenvolvimento de debêntures, que é fundamental. Nos Estados Unidos, 30% de todo o mercado de crédito é constituído de debêntures e recebíveis. No Brasil deve ser 1%. Não há nem R$ 20 bilhões de debêntures no País o que, perto do nosso PIB, não é nada. Vamos padronizar as debêntures. O problema é que hoje lança-se uma debênture de seis anos e o papel fica lá, parado. Paga mais, mas quem quer ficar no Brasil com investimento de 6, 8, 10 anos? Estamos mal acostumados a ter liquidez imediata. Se for criado um mercado secundário, ela (debênture) pode ser transacionada. Mas, para isso, tem de estar padronizada. É um título onde uma empresa se compromete a pagar uma certa margem de rentabilidade e vem acompanhada de um contrato onde cada um bota as cláusulas que quer. O banco vai desenvolver normas e também subscrever as debêntures das empresas. Faremos operações de subscrições num volume maior do que o de agora, com debêntures conversíveis, porque o BNDES quer participar das empresas. É uma outra modalidade de financiamento.

NOVOS PRODUTOS

O BNDES vai vender um novo PIBB muito maior do que aquele que foi lançado, também voltado para o pequeno investidor. Teremos vários fundos, vários instrumentos voltados para cada setor, produto para pequena empresa, média empresa, setor siderúrgico. Um dos instrumentos vai estimular o mercado de debêntures, o outro de recebíveis. O que queremos é que esse mercado se prolifere. O mercado de debêntures barateia o capital. E os bancos não vão ficar assistindo, vão entrar também nesse novo mercado, como ocorreu em outros países. Isso é estímulo da produção. Faz com que a poupança seja transferida de operações meramente financeiras para operações produtivas.

SPREAD BANCÁRIO

Vamos influenciar a redução do spread bancário de um modo geral no retorno ao mercado de capitais, à medida em que vamos estimular a emissão de debêntures e, portanto, a participação no capital das empresas. O mercado de debêntures reduz a intermediação financeira. Estou formando uma equipe específica para esta área. As empresas poderão colocar debêntures em vez de pegar empréstimo no banco. O que vai acontecer é que os bancos também vão entrar nessa. Eles também vão começar a emitir mais debêntures e com isso vão reduzir mais suas taxas.

BRASIL FERROVIAS

O acordo está na ret

Fonte: O Estado de S. Paulo